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爱奇艺和腾讯此前都已宣布会员规模超过六千万，但在杨伟东眼里，“都只是阶段性竞争的表象和指标，最后能赢得市场份额的能力是持续产生优质内容的体系。”他说，行业竞争虽临近终局，但依然存在太多变量，“这场游戏、竞争远远没有到最后。”烧钱抢份额作为阿里大文娱的另一个核心业务，阿里影业过去的日子并不好过。

财务数据显示，在2016-2018年博瑞医药实现营业收入分别约为2.01亿元、3.17亿元以及4.11亿元；当期对应实现归属净利润约为1706.1万元、4587.64万元以及7624.37万元。根据博瑞医药招股书显示，公司研发投入占比在同行业中属于较高水平，且研发投入费用也在逐年上升，但研发投入占比却处于持续走低态势。在报告期内，博瑞医药研发费用分别为5357.65万元、8081.16万元以及9611.5万元，占营业收入的比例分别为26.66%、25.51%以及23.37%。

去年底的债市有所调整。在陈凯杨看来，短期调整是因为临近年底结算、前期利率浮盈丰厚、市场短期情绪又持续过热的情况下，一些基本面和政策面的信息对市场带来的短期扰动，不必过多关注。在具体操作中，陈凯杨透露，除了对大趋势的判断以外，更加注重对市场交易情绪、交易者结构、政策阶段性变化的把握，增强操作的灵活性，同时注重久期和票息的平衡，积极挖掘收益不错的信用品种的投资机会。

对比北京、上海两地的创业者来看，北京重资本、重速度、重格局，而上海更侧重于精细和稳定，也因此长出了很多慢公司，巨型平台是匮乏的。内里，也隐含着人才标准和企业文化的差异。如过去十年间成长起来的饿了么、大众点评网、流利说、洋码头、小红书、B站、喜马拉雅FM等公司，均是基于消费和生活诞生的。这是机会，也是局限。它们更关注精细化和品质，在微创新的实践里，也缺乏颠覆性的创新。

中泰观点：我们相信公司未来收入增长将受益于市场的领导地位、稳定和多元化的客户群及产品组合的扩展。 1）捷荣作为市场龙头，自2009年起获选为‘香港名牌’，可依据其品牌和市占率受惠于市场增长。过去六年B2B咖啡及茶产品市场的复合年增长率为4.6%，预计未来五年复合年增长率为4.2%。 2）公司主要为客户群为连锁快餐店及茶餐厅，于2016年覆盖香港约60%的食店，并提供服务予航空公司及高级酒店。过去三年的客户数量分别为5，600、58，00和6，100名。 3）公司未来扩展急冻预制食品的业务，凭借其市场地位及配送网络，提升急冻肉类及急冻预制食品交叉销售的机会。过去三年，餐饮策划服务一直是公司的主要收入来源，分别估总收益75.7%、75.2%及74.5%。而食品收益则按年增长，分别估总收益24.3%、24.8%及25.5%。我们预期未来食品收益的占比将会持续提升，并带动收入增长。估值方面，公司市值相比港股上市同行业处于平均水平，为10.86-15.53亿港元，市盈率为22.4-32.8之间，处于行业平均水平，市净率为0.73-1.00，高于行业平均水平。盈利能力方面，ROE，ROA分别为21.5%和8.3%，高于行业平均水平。综合公司在行业地位，业绩情况与估值水平，我们给予其分，评级为‘中性’。风险因素：原材料价格增加和业务容易受消费者喜好变动影响

锲而不舍的准备印度媒体一向喜欢将中国和印度进行对比，无论是同步开展月球探测计划，还是火星探测计划，都证明了这一点。中国在载人航天领域上举得了举世瞩目的成就，而时常被人们用来对比的发展中大国印度，却在载人航天领域步履维艰。载人航天工程不仅仅是造一艘载人飞船那么简单。以中国的载人航天工程为例，包括了航天员系统、运载火箭、载人飞船、发射场、着陆场、测控通信系统等诸多组成部分，921载人航天工程研制了神舟载人飞船、“长征二号”F系列运载火箭，在酒泉发射中心新建了专门的发射工位，返回着陆场系统也不断完善设计，测控上建成了统一S波段通信系统（USB），为了减少测控盲区还发展了第一代“天链”数据中继卫星系统。